Trading Sistemas E Métodos De Kaufman

Perry J Kaufman LLC Estratégias de Investimento Algorítmicas Sistemas de Negociação e Métodos Website, Fifth Edition (Wilet 2013) (Wiley, 2011) Traduções anteriores para chinês (Guangdong, 2006) e espanhol (Millennium Capital 2010). Bem conhecido guia de referência e ferramenta de aprendizagem. Disse ser extremamente perspicaz. Apresenta formas sistemáticas de negociação de futuros e ações. Inclui métodos, fórmulas, pontos fortes, comparações, bem como testes, robustez, filosofia de mercado e experiência. Extensas discussões sobre gestão de carteiras e riscos. Website contém ver 250 programas para TradeStation e Metastock, além de planilhas Excel. Alpha Trading: estratégias rentáveis ​​que removem o risco direcional (Wiley, 2011) Apresenta uma explicação clara de arbitragem estatística, estratégias que se aproveitam de deslocamentos de preços, bem como outras técnicas neutras de mercado. Inclui extensos exemplos de pares de negociação em ações e mercados de futuros. Fornece planilhas que permitem que você faça seus próprios cálculos. Um Curso Curto de Negociação Técnica (Wiley, 2003). Tradução para o chinês (Guangdong, 2006). Baseado em um curso de pós-graduação ministrado no Colégio Baruch, ensina como usar a análise sistemática eo senso comum para fazer comércios rentáveis ​​em mercados de ações e futuros. Não assume nenhum conhecimento de negociação. Global Equity Investing, (com Alberto Vivanti) McGraw-Hill, Nova York, 1997. Aplica análise de força relativa aos principais mercados de índice para tirar proveito da mudança das economias mundiais em uma carteira de investimentos. Fornece uma visão sobre a cultura e os mercados de cada país. Smarter Trading, McGraw-Hill, Nova Iorque, 1995. Tradução para o italiano (Millenium Capital, 2006). Tópicos de insight vital que irá mostrar-lhe como a ponte entre a teoria ea realidade. Uma discussão sobre a natureza variável dos preços e mercados, com foco nas expectativas, controle de riscos, tomada de lucros, choques de preços e o custo real da negociação. Atualizado para o Índice de Novos Sistemas de Negociação - 4ª Edição - download indexBrowse nossas categorias XX Mais Vendidos - Esta Semana Língua Estrangeira Estude Animais de Estimação Mais Vendidos - Últimos 6 meses Jogos Filosofia Arqueologia Jardinagem Fotografia Arquitetura Livros Gráficos Poesia Arte Saúde amp Saúde Ciências Políticas Biografia amp Autobiografia História Psicologia Amp Psiquiatria Body Mind amp Spirit House amp Home Referência Business amp Economia Humor Religião Infantil amp Adultos Jovens Ficção Juvenil Não-ficção Romance Computadores Artes de Língua amp Disciplinas Ciência Artesanato amp Hobbies Direito Ficção Científica Atual Colecções Literárias Auto-ajuda Drama Crítica Literária Educação Sexual Literária Ficção Social Ciência O Ambiente Matemática Esportes amp Recreação Família amp Relações Media Auxílios de Estudo Fantasia Ficção Ficção Música Transporte Folclore amp Mitologia Natureza Viagem Comida e Vinho Artes de Execução True Crime Livros de Língua Estrangeira Sistemas e Métodos de Negociação US 125.00 US 109.99 PDF 50 páginas a cada 30 dias ePub 50 páginas a cada 30 dias eb20 20 a cada 30 dias PDF 1 páginas a cada 30 dias ePub 1 páginas a cada 30 dias eb20 20 a cada 30 dias iPhone iPad Android Adobe Digital Editions instalado PC Mac Ver a lista completa Este ebook está disponível para os seguintes dispositivos: Sobre o autor Perry J. Kaufman tem mais de trinta anos de experiência nos mercados de ações e derivativos. Especialista em negociação sistemática, ele viaja internacionalmente, dando palestras a fundos, governos e gestores de portfólio. Ele começou sua carreira na indústria aeroespacial, trabalhando nos sistemas de navegação e controle do programa espacial Gemini. Os mercados chamaram sua atenção no início dos anos 70, e ele foi um dos primeiros a desenvolver modelos de computador para tomar decisões de mercado. A Kaufman desenvolveu um programa de otimização de carteira que opera em série de ações disjuntas de um ambiente comercial. Ele criou estratégias neutras no mercado, métodos de negociação stat-arb, negociação de programas de curto prazo em dinheiro e instrumentos de mercado derivado para aplicações institucionais e comerciais. Kaufman foi o primeiro presidente do conselho consultivo do Instituto de Valores Mobiliários de Vermont, e serviu no Comitê de Diretores do Centro de Estudos de Mercados de Futuros, fundando o Journal of Futures Markets. Em 2002, ele ensinou um curso marcante em negociação sistemática na escola de pós-graduação do Colégio Baruch. Perry Kaufman é o autor de vários livros de troca populares, incluindo um curso de curta duração em Trading Técnico e Alpha Trading. Durante quase trinta anos, comerciantes profissionais e individuais se voltaram para Sistemas e Métodos de Negociação para obter informações detalhadas sobre indicadores, programas, algoritmos e sistemas, e agora esta Quinto Edição totalmente atualizada atualiza a cobertura para os sistemas de negociação. Mercados atuais. A referência definitiva sobre os sistemas de negociação, o livro explica as ferramentas e técnicas de negociação bem sucedida para ajudar os comerciantes a desenvolver um programa que atenda às suas próprias necessidades únicas. Apresentando uma estrutura analítica para comparar métodos sistemáticos e técnicas, esta nova edição oferece cobertura expandida em quase todas as áreas, incluindo tendências, impulso, arbitragem, integração de estatísticas fundamentais e gestão de riscos. Abrangente e em profundidade, o livro descreve cada técnica e como ele pode ser usado para uma vantagem comerciantes, e mostra semelhanças e variações que podem servir como alternativas valiosas. O livro também orienta os leitores através de conceitos matemáticos e estatísticos básicos de design e metodologia do sistema de negociação, como a quantidade de dados a usar, como criar um índice, medições de risco e muito mais. Embalada com exemplos, esta quinta edição totalmente revisada e atualizada abrange mais sistemas, mais métodos e mais técnicas de análise de risco do que nunca. O melhor guia para o sistema de negociação de design e métodos, recém-revisado Inclui cobertura expandida de técnicas de negociação, arbitragem, ferramentas estatísticas e modelos de gestão de risco Perry J. Kaufman Características planilhas e programas TradeStation para uma experiência de aprendizagem mais extensa e interativa Fornece Leitores com acesso a um site complementar carregado com materiais suplementares Escrito por um líder global no campo de negociação, Sistemas de Negociação e Métodos, quinta edição é a referência essencial para o design do sistema de negociação e métodos atualizados para um ambiente de pós-crise comercial. Wiley janeiro de 2013 1232 páginas ISBN 9781118236031 Leia on-line. Author: Perry J. Kaufman Por quase trinta anos, os comerciantes profissionais e individuais têm se voltado para Trading Systems and Methods para informações detalhadas sobre indicadores, programas, algoritmos e sistemas, E agora este totalmente revista Fifth Edition atualiza cobertura para os mercados de hoje. A referência definitiva sobre os sistemas de negociação, o livro explica as ferramentas e técnicas de negociação bem sucedida para ajudar os comerciantes a desenvolver um programa que atenda às suas próprias necessidades únicas. Apresentando uma estrutura analítica para comparar métodos sistemáticos e técnicas, esta nova edição oferece cobertura expandida em quase todas as áreas, incluindo tendências, impulso, arbitragem, integração de estatísticas fundamentais e gestão de riscos. Abrangente e em profundidade, o livro descreve cada técnica e como ele pode ser usado para uma vantagem comerciantes, e mostra semelhanças e variações que podem servir como alternativas valiosas. O livro também orienta os leitores através de conceitos matemáticos e estatísticos básicos de design e metodologia do sistema de negociação, como a quantidade de dados a usar, como criar um índice, medições de risco e muito mais. Embalada com exemplos, esta quinta edição totalmente revisada e atualizada abrange mais sistemas, mais métodos e mais técnicas de análise de risco do que nunca. O melhor guia para o sistema de negociação de design e métodos, recém-revisado Inclui cobertura expandida de técnicas de negociação, arbitragem, ferramentas estatísticas e modelos de gestão de risco Perry J. Kaufman Características planilhas e programas TradeStation para uma experiência de aprendizagem mais extensa e interativa Fornece Leitores com acesso a um site complementar carregado com materiais suplementares Escrito por um líder global no campo de negociação, Sistemas de Negociação e Métodos, quinta edição é a referência essencial para o design do sistema de negociação e métodos atualizados para um ambiente de pós-crise comercial. Introdução Métodos quantitativos para avaliar o movimento de preços e tomar decisões de negociação se tornaram uma parte dominante da análise de mercado. Ao mesmo tempo, a única forma aceitável de negociação era entender os fatores que fazem os preços se moverem. E determinar a extensão ou potencial de movimento futuro. O mercado agora suporta dezenas de grandes fundos e programas gerenciados, que respondem por uma parte considerável do mercado aberto de futuros e operam principalmente por decisões baseadas em análises quotécnicas. A seleção seletiva, que pode exigir a triagem de milhares de ações do mundo individual a cada dia, Tornar-se um problema na redução de dados encontrar padrões específicos que oferecem as melhores expectativas de lucro. Muitos participantes comerciais nos mercados. Que uma vez restringiu a pesquisa à oferta e à demanda, ou instituições que só estavam interessadas em lucros e dívidas, agora incluem vários métodos técnicos com a finalidade de cronometrar ou confirmar a direção dos preços. Em muitos aspectos, não há conflito entre análise fundamental e análise técnica. As decisões que resultam de mudanças econômicas ou políticas são de longo alcance: essas ações podem causar uma mudança de longo prazo na direção dos preços e podem não ser refletidas imediatamente. Ações baseadas em previsões de longo prazo podem envolver um risco considerável e muitas vezes pode ser uma maneira ineficaz de gerir uma posição. Integrado com um método técnico de risco conhecido. Que determina as tendências de preços em intervalos mais curtos, os investidores em todos os níveis ganharam soluções práticas para seus problemas comerciais. Alavancagem nos mercados de futuros tem uma forte influência sobre os métodos de negociação. Com depósitos de margem que variam de 5 a 10 do valor do contrato (o saldo não precisa ser emprestado como nas ações), um pequeno movimento no preço subjacente pode resultar em grandes lucros e perdas com base na margem investida. Como a alta alavancagem está disponível, ela é quase sempre usada. Os métodos de análise concentrar-se-ão, por conseguinte, nas flutuações e tendências de preços a curto prazo, em que o potencial de lucro é reduzido. De modo que o risco é muitas vezes menor do que a margem necessária. Os sistemas de mercado futuro podem ser caracterizados como enfatizando movimentos de preço de menos de 20 do valor do contrato. A negociação exige a conservação do capital ea gestão do risco de investimento torna-se essencial. Mesmo com a distinção forçada pela alta alavancagem, muitos dos sistemas básicos abordados neste livro foram utilizados pela primeira vez no mercado de ações. Comparado com títulos. O número relativamente pequeno de mercados de futuros oferece grande diversificação e liquidez. A relativa falta de liquidez em um único estoque presta-se à análise de índice, enquanto o índice commodin. Agora negociável como o índice CRB, nunca se tornou muito popular. TÉCNICO VERSUS FUNDAMENTAL Duas abordagens básicas para negociação de futuros são as mesmas que nas ações de negociação: análise fundamental e técnica. No futuro, um estudo fundamental pode ser uma combinação de elementos de oferta e demanda: relatórios estatísticos sobre a produção. Uso esperado. Ramificações políticas. Influências trabalhistas, programas de apoio aos preços, desenvolvimento industrial tudo o que torna os preços o que eles são. O resultado de uma análise fundamental é uma previsão de preços. Uma previsão de onde os preços serão em algum momento no futuro. A análise técnica é um estudo de padrões e movimentos. Seus elementos são normalmente limitados a preço, volume e interesse aberto. Considera-se ser o estudo do próprio mercado. Os resultados da análise técnica podem ser uma previsão de curto ou longo prazo com base em padrões recorrentes no entanto, métodos técnicos muitas vezes limitam suas metas para a declaração de que os preços de hoje estão se movendo para cima ou para baixo. Alguns sistemas irão tanto quanto dizer que a direção é indeterminada. Devido ao rápido crescimento dos computadores, os sistemas técnicos agora utilizam ferramentas previamente reservadas para análise fundamental. A análise de regressão e ciclo (sazonal) é incorporada na maioria dos programas de planilhas e permite que esses estudos mais complexos, que antes eram reservados para analistas fundamentais sérios, fossem realizados por todos. Porque eles são computadorizados, muitos técnicos agora considerá-los em seu próprio domínio. Sempre haverá puristas de ambos os lados, rígidos fundamentalistas e técnicos, mas um grande número de profissionais combinam as duas técnicas. Este livro baseia-se em algumas das abordagens comerciais mais populares e automatizadas. Uma vantagem da análise técnica é que ela é completamente auto-contida. A precisão dos dados é certa. Um dos primeiros grandes defensores da análise de preços, Charles Dow. Disse: O mercado reflete todo o jobber sabe sobre a condição do comércio têxtil todo o banqueiro sabe sobre o mercado monetário tudo o que o presidente mais bem informado sabe de seu próprio negócio, juntamente com seu conhecimento de todos os outros negócios que vê a condição geral de O transporte de uma maneira que o presidente de nenhuma estrada de ferro do pecado pode vê-lo é informado melhor em colheitas do que o fazendeiro ou mesmo o departamento da agricultura. Na verdade, o mercado reduz a um veredicto incruento todo o conhecimento envolvendo finanças tanto domésticas como estrangeiras. Grande parte do movimento de preços refletido nos mercados de caixa e de futuros de commodities é antecipatório às expectativas dos efeitos da evolução econômica. Ele está sujeito a alteração sem aviso prévio. Por exemplo, um furacão com destino às Filipinas vai enviar os preços do açúcar mais altos, mas se a tempestade desligar curso, os preços vão cair de volta aos níveis anteriores. Principais relatórios de culturas programadas causar uma multidão de adivinhar profissional, que corretamente ou incorretamente pode mover preços apenas antes do relatório real é liberado. Quando o público está pronto para agir, a notícia já está refletida no preço. Profissional e amador Comerciantes principiantes muitas vezes encontrar um sistema ou técnica que parece extremamente simples e conveniente de seguir, um que eles pensam que tem sido esquecido pelos profissionais. Às vezes eles estão certos, mas na maioria das vezes esse método não funciona. Razões para não usar uma técnica pode ser a incapacidade de obter uma boa execução, a relação riskreward, ou o número de perdas consecutivas que ocorrem. Especulação é um negócio difícil, não um para ser tomado casualmente. Como Wyckoff disse, a maioria dos homens ganha dinheiro em seu próprio negócio e perdê-lo em alguns outros companheiros. Para competir com um especulador profissional, você deve ser mais preciso em antecipar o próximo movimento ou na previsão de preços de notícias atuais não o artigo impresso em O jornal de hoje (o governo compra a carne para o programa do lunch da escola), que foi discontado semanas há, e não esse no serviço de fio (quot15 Feve Soja e 10 mais Fishmealquot) que entraram no mercado dois dias há. Você deve agir com notícias que ainda não foram impressas. Para antecipar mudanças, você deve desenhar uma única conclusão para as muitas contingências possíveis de dados fundamentais, ou 1. Reconhecer padrões recorrentes no movimento de preços e determinar os resultados mais prováveis ​​de tais padrões. 2. Determinar a tendência do mercado, isolando a direção básica dos preços em um intervalo de tempo selecionado. O gráfico de barras, discutido no Capítulo 9 (quotChartingquot), é a representação mais simples do mercado. Estes padrões são os mesmos que aqueles reconhecidos por Livermore na fita ticker. Por serem interpretativos, métodos mais precisos, como gráficos de pontos e figuras, também são usados, o que adiciona um nível de exatidão ao mapeamento. Os gráficos de pontos e figuras são populares porque oferecem regras de negociação específicas e mostram formações semelhantes ao gráfico de barras e à negociação de fitas. Modelagem matemática, usando regressão tradicional ou análise discreta, tornou-se uma técnica popular para antecipar a direção de preços. A maioria dos métodos de modelagem são modificações de desenvolvimentos em econometria, probabilidade básica e teoria estatística. Eles são precisos porque são baseados inteiramente em dados numéricos. A avaliação adequada da tendência de preços é fundamental para a maioria dos sistemas de negociação de commodities. Countertrend negociação é tão dependente de saber a tendência como uma tendência seguinte técnica. Grandes seções deste livro são dedicadas às várias maneiras de isolar a tendência, embora seria uma injustiça deixar o leitor com a idéia de que uma tendência de preços é um conceito universalmente aceito. Tem havido muitos estudos publicados afirmando que as tendências, no que diz respeito à movimentação de preços, não existem. Os artigos mais autoritativos sobre este tópico são coletados em Cootner, The Random Cbaracter de preços de mercado de ações (MIT Press) discussões mais recentes e legíveis podem muitas vezes ser encontradas em The Financial Analysts Journal, um excelente recurso. A gestão financeira pessoal ganhou um número enorme de ferramentas durante este período de expansão computadorizada. Os principais provedores de planilhas incluem regressão linear e análise de correlação, existem softwares baratos para realizar análises espectrais e aplicar técnicas estatísticas avançadas e softwares de desenvolvimento, como TradeStation e MetaStock, têm fornecido plataformas de negociação e reduzido o esforço necessário para programar suas idéias. O profissional mantém a vantagem de ter todo o seu tempo para se concentrar nos problemas de investimento no entanto, o não-profissional não está mais em desvantagem por causa das ferramentas. RANDOM WALK Tem sido a posição de muitos defensores da análise fundamental e econômica que não há correlação seqüencial entre a direção do movimento de preços de um dia para o outro. Sua posição é de que os preços buscarão um nível que equilibre os fatores de demanda da oferta, mas que esse nível será alcançado de maneira imprevisível, à medida que os preços se movem em resposta irregular às últimas informações disponíveis ou comunicado de imprensa. Se a teoria randômica for correta, muitos métodos de negociação bem definidos baseados em matemática e reconhecimento de padrões falharão. O problema não é simples, mas deve ser resolvido por cada desenvolvedor do sistema, pois influenciará o tipo de abordagens sistemáticas que serão estudadas. O argumento mais forte contra os partidários do movimento aleatório é de antecipação de preços. Pode-se argumentar academicamente que todos os participantes (o mercado) saber exatamente onde os preços devem se mover após a liberação de notícias. Por mais prático ou improvável que isso seja, não é tão importante quanto o movimento do mercado baseado na antecipação de novos movimentos. Por exemplo, se a taxa básica for aumentada duas vezes em dois meses, você esperaria que ela fosse aumentada no terceiro mês Você acha que outros terão opiniões mistas ou que eles avaliam a probabilidade de outro aumento em diferentes níveis (ou seja, um Pode ver uma chance de 25 de um aumento e outro ver uma chance de 60). A menos que o mercado inteiro vê as expectativas da mesma maneira, então o preço se moverá para refletir a opinião da maioria. Como a notícia altera essa opinião o mercado irá flutuar. É este movimento aleatório Não. Isto pode parecer semelhante ao movimento aleatório Sim. Excluindo a antecipação, o aparente movimento aleatório dos preços depende do intervalo de tempo e da freqüência dos dados utilizados. Quando se utiliza um intervalo de tempo longo, de 1 a 20 anos, e os dados são calculados em média para aumentar o processo de alisamento, as características de tendência irão mudar, juntamente com variações sazonais e cíclicas. Métodos técnicos, tais como médias móveis, são freqüentemente usados ​​para isolar essas características de preço. A média dos dados em preços trimestrais suaviza os movimentos diários irregulares e resulta em correlações notavelmente positivas entre os preços sucessivos. O uso de dados diários durante um longo intervalo de tempo introduz ruído e obscurece padrões uniformes. A longo prazo, a maioria dos preços de futuros encontra um nível de equilíbrio (com exceção do índice de ações, que tem um viés de alta) e, ao longo de algum período de tempo, mostram as características de ser reverter médio (retornando a um preço médio local ) Entretanto, o movimento a curto prazo do preço pode ser muito diferente de uma série aleatória dos números. Muitas vezes contém duas propriedades únicas: excepcionalmente longas corridas de preço em uma única direção, e assimetria, o tamanho desigual de movimentos em diferentes direções. Estas são as qualidades que permitem aos comerciantes lucrar. Embora as tendências de longo prazo que refletem a política econômica, facilmente observadas nos dados trimestrais, não sejam de grande interesse para os futuros, os movimentos de preços de curto prazo causados ​​pela antecipação e não pelos eventos reais, a extrema volatilidade, Sistemas que dependem de reversão média, e aqueles que tentam capturar tendências de menor duração têm sido bem sucedidos. Sempre vale a pena entender os aspectos teóricos do movimento de preços, porque ele pinta um quadro da maneira como os preços se movem. Muitos comerciantes foram desafiados tentando identificar a diferença entre um gráfico real do preço diário e um criado por um gerador aleatório do número. Há diferenças, mas elas parecerão mais sutis do que você esperaria. A capacidade de identificar essas diferenças é o mesmo que encontrar uma maneira de lucrar com movimentos de preços reais. Um programa de negociação procura encontrar maneiras de operar dentro do quadro teórico, procurando exceções, selecionando um período de tempo diferente e capturar lucros e tudo sem ignorar o fato de que a teoria representa a maioria dos movimentos de preços. MATERIAL DE FUNDO O conteúdo deste livro pressupõe uma compreensão dos mercados especulativos, particularmente os mercados de futuros. Idealmente, o leitor deve ter lido um ou mais dos guias comerciais disponíveis e compreender o funcionamento de uma ordem de compra ou venda e as especificações dos contratos. Experiência em negociação real seria útil. Um profissional comerciante, um corretor, ou um agente de compras já possuem todas as qualificações necessárias. Um agricultor ou fazendeiro com alguma experiência de cobertura será bem qualificado para compreender os riscos envolvidos. Assim é qualquer investidor que gerencia sua própria carteira de ações. Literatura sobre mercados e sistemas de negociação tem se expandido muito nos 11 anos desde a última edição deste livro. Durante esse tempo, o trabalho mais abrangente e excelente foi Jack Schwagers conjunto de dois volumes, Scbwager em Futuros (Wiley, 1995), que inclui um volume sobre análise fundamental e outro sobre análise técnica. John Murpheys Análise Técnica dos Mercados de Futuros (New York Institute of Finance, 1986) e Intermarket Technical Analysis (Wiley, 199 1) são altamente recomendados. Ralph Vince publicou um popular trabalho, Portfolio Management Fórmulas (Wiley, 1990), e há Peter L. Bernsteins O MBA Portátil em Investimento (Wiley, 1995), que novamente fornece material de fundo valioso em forma legível. Houve muitos livros sobre sistemas específicos e alguns sobre o desenvolvimento de métodos de negociação informatizada. O único livro abrangente de estudos que se destaca é a Encyclopedia of Technical Market Indicators de Robert W Colby e Thomas A. Meyers (Dow Jones Irwin, 1988), que oferece uma descrição inteligente do cálculo e do desempenho comercial da maioria dos indicadores de mercado orientados para Comerciantes de ações. Comparando os resultados de diferentes indicadores, lado a lado, pode dar-lhe informações valiosas sobre as diferenças práticas nestas técnicas. O livro de referência básico para informações de contrato geral sempre foi o Commodity Trading Manual (Chicago Board of Trade), mas a cada ano a revista Futures publica um Guia de Referência, que dá os mercados atuais de futuros e opções negociados em todo o mundo. Sem dúvida, toda esta informação estará disponível através da Internet. Para começar ou revisar o básico, há Todd Loftons Começando em Futuros (Wiley, 1989) Little e Rhodes, Compreendendo Wall Street, Terceira Edição (McGraw Hill, 199 1) e The Stock Market, 6tb Edition por Teweles, Bradley e Teweles (Wiley, 1992). O material introdutório não é repetido aqui. Uma boa compreensão do método de gráficos mais popular requer a leitura do clássico por Edwards e Magee, Análise Técnica de Stock Trends (John Magee), um estudo abrangente de gráficos de barras. Escritos sobre outros métodos técnicos são mais difíceis de encontrar. A revista Tecbnical Analysis de ações e commodities destaca-se como a melhor fonte de informação regular A revista Futures tem menos artigos técnicos, mas muitos de valor e muitos outros livros de mercadorias expressam apenas uma abordagem técnica específica. A análise atual de muitos fenômenos de mercado e relacionamentos pode ser encontrada na revista The Financial Analystes. Sobre a tradição do mercado em geral, e para fornecer motivação quando a negociação não está indo bem como esperado, o livro que se destaca é Lefevres Reminiscências de um operador de ações (originalmente publicado por Doran, reimpresso por Wiley em 1994). Wyckoff mistura humor e filosofia na maioria de seus livros, mas Wall Street Ventures e Adventures Through Quarenta Anos (Harper amp Brothers) podem ser de interesse geral. Mais recentemente, Jack Schwagers Market Wizards (Instituto de Finanças de Nova York, 1989) tem sido muito popular. Um leitor com uma boa formação na matemática do ensino médio pode seguir a maior parte deste livro, exceto em suas partes mais complexas. Um curso elementar em estatística é ideal, mas um conhecimento do tipo de probabilidade encontrado em Thorps Beat o Revendedor (Vintage) é adequado. Felizmente, programas de planilhas de computador, como o Excel eo Quattro, permitem que qualquer pessoa use técnicas estatísticas imediatamente, ea maioria das fórmulas neste livro são apresentadas de tal forma que podem ser facilmente adaptadas a planilhas. Ter um computador com software comercial (como Omegas SuperCharts, MetaStock, ou qualquer número de produtos), ou ter um feed de dados (como Telerate ou CQG), que oferece estudos técnicos, você está bem equipado para continuar. HABILIDADES DE PESQUISA Antes de começar, algumas orientações podem ajudar a tornar a tarefa mais fácil. Eles foram estabelecidos para ajudar aqueles que usarão este livro para desenvolver um sistema comercial. 35149 Saiba o que você quer fazer. Basear sua negociação em uma sólida teoria ou observação, e mantê-lo em foco durante o desenvolvimento e testes. Isso é chamado de premissa subjacente do seu programa. 35149 Estado sua hipótese ou pergunta em sua forma mais simples. Quanto mais complexo for, mais difícil será avaliar a resposta. 3. Não assuma nada. Muitos projetos falham em suposições básicas que estavam incorretas. 4. Fazer as mais simples tbings ftrst. Não combine sistemas antes que cada elemento de cada sistema seja comprovado para funcionar independentemente. 5. Criar um passo de cada vez. Vá para a próxima etapa somente após os anteriores terem sido testados com sucesso. Se você começar com muitas etapas complexas e falhar, você terá que simplificar para descobrir o que deu errado. 6. Tenha cuidado com erros de omissão. A parte mais difícil da pesquisa é identificar os componentes a serem selecionados e testados. Simplesmente porque todas as perguntas feitas foram satisfatoriamente respondidas não significa que todas as perguntas certas foram feitas. O mais importante pode estar faltando. 7. Não tome atalhos Às vezes é conveniente usar o trabalho de outros para acelerar a pesquisa. Verifique o seu trabalho cuidadosamente não usá-lo se não puder ser verificado. Verifique os cálculos da planilha manualmente. Lembre-se de que sua resposta é tão boa quanto seu ponto mais fraco. 8. Começar no final Defina sua meta e trabalhar para trás para encontrar a entrada necessária. Desta forma, você só trabalha com informações relevantes para os resultados caso contrário, você pode gastar uma grande quantidade de tempo em itens irrelevantes. OBJETIVOS DESTE LIVRO Este livro destina-se a dar-lhe uma compreensão completa das ferramentas e técnicas necessárias para desenvolver ou escolher um programa de negociação que tem uma boa chance de ser bem sucedido. Habilidade de execução e psicologia de mercado não são considerados, mas apenas o desenvolvimento de um sistema que foi cuidadosamente pensado e testado. Este em si é uma conquista de grandeza não pequena. Nem tudo pode ser coberto em um único livro, portanto, algumas diretrizes foram necessárias para controlar o material incluído aqui. O mais importante são as técnicas comuns à maioria dos mercados, tais como tendências e técnicas de contra-tendência, indicadores e métodos de teste. Técnicas analíticas populares, tais como gráficos, são apenas cobertas na medida em que vários padrões podem ser usados ​​em um programa computadorizado para ajudar a identificar suporte e resistência, canais e assim por diante. Não houve qualquer tentativa de fornecer um texto abrangente sobre gráficos. Várias formações podem oferecer objetivos de lucro muito realistas ou fornecer filtros de entrada confiáveis, mesmo que eles não estejam incluídos. Algumas áreas populares, como opções, não são cobertas em tudo. Há muitos bons livros sobre estratégias de opções, e incluí-los aqui seria uma duplicação de esforços. Além disso, não foram incluídas as estratégias que usam estatísticas, como as taxas de juros, específicas para as ações, embora os indicadores que usam o volume, mesmo o número de questões de avanço e declínio, você encontrará na seção sobre o volume porque eles se encaixam em um imagem maior. Este continua a ser um livro sobre a negociação de futuros mercados, mas reconhece que muitos métodos podem ser usados ​​em outros lugares. Este livro não tentará provar que um sistema é melhor do que outro, porque não é possível saber o que vai acontecer no futuro. Ele tentará avaliar as condições em que determinados métodos são susceptíveis de fazer melhor e situações que serão prejudiciais a abordagens específicas. O mais útil deve ser o agrupamento de sistemas e técnicas, que permitem uma comparação de recursos e possíveis resultados. Vendo como os analistas modificaram as idéias existentes podem ajudá-lo a decidir como proceder, e por que você pode escolher um caminho sobre outro. Ao ver um quadro mais completo, espera-se que o senso comum vá prevalecer, ao invés de poder de computação. PERFIL DE UM SISTEMA DE NEGOCIAÇÃO Há bastantes etapas a serem consideradas ao desenvolver um programa de negociação. Alguns destes são simplesmente opções de estilo que devem ser feitas, enquanto outros são essenciais para o sucesso dos resultados. Eles foram listados aqui e discutidos brevemente como itens a ter em mente como você continuar o processo de criação de um sistema comercial. Mercados em mudança e longevidade do sistema Os mercados não são estáticos. Eles evoluem porque o mundo muda. Among those items that have changed during the past 10 years are the market participants, the tools used to watch the market, the tools used to develop trading models, the economies of countries such as japan, the union of European countries, the globalization of markets, and the risk of par ticipation. Under this changing situation, a trading system that works today might not work far into the future. We must carefully consider how each feature of a trading program is affected by change and try to create a method that is as robust as possible to increase its longevity. The Choice of Data System decisions are limited by the data used in the analysis. Although price and volume for the specific market may be the definitive criteria, there is a multitude of other valid statistical information that might also be used. Some of this data is easily included, such as price data from related markets other statistical data, including the U. S. economic reports and weekly energy inventories, may add a level of robustness to the results but are less convenient to obtain. Diversification Not all traders are interested in diversification, which tends to reduce returns at the same time that it limits risk. Concentrating all of your resources on a single market that you understand may produce a specialized approach and much better results than using a more general technique over more markets. Diversification may be gained by trading more than one method in addition to a broad set of markets, provided the programs are unique in style. Proper diversification reduces risk more than returns. Time Frame The time frame of the data impacts both the type of system and the nature of the results. Using 5minute bars introduces considerable noise to your program, making it difficult to find the trend, while using only weekly data puts so much emphasis on the trend such that your trading style is already determined. A shorter time may guarantee faster response to price changes, but it does not assure better results. Each technique must be applied properly to the right data and time frame. Choosing a Method of Analysis Some methods of analyzing the market are more complex than others. This in itself has no bearing on the final success. All good trading methods begin with a sound premise. You must first know what you are trying to extract from the market before you select a technique. If you want to capitalize on long interest rate trends or on the result of government policy, then a weekly moving average or trend system win be the place to start. If you see false breakouts whenever price penetrates the high of the day in the second half of the trading session, youll want to look at a momentum indicator based on 5. 10. or 15minute data. First the idea, then the tool. Trade Selection Although a trading system produces signals regularly, it is not necessary to enter all of them. Selecting one over another can be done by a method of filtering This can vary from a confirmation by another technique or system, a limitation on the amount of risk that can be accepted on any one trade, the use of outside information, or the current volume. Many of these add a touch of reality to an automated process. You may find, however, that too many filters result in no trading. Testing There has been a lot of emphasis on testing, and there is a complete discussion in this book however, testing is most important to confirm, or validate, your ideas. It fails when you use broad tests to find successful techniques. The purpose of testing is to show robustness, that the method works over a wide range of situations in a similar manner. A robust solution will not appear to be as good as the optimal result, but performed properly, it will be a more realistic assessment of expectations. Risk Control Every system must control its risk, and most analysts believe that nearly any system can be profitable with proper risk management. This also means that any system can lead to ruin without risk controls. Risk can be managed from the trade level, with individual stoplosses, to asset allocation, by varying the size of the position traded, and by leveraging and deleveraging. Some form of management is necessary. Order Entry A system that performs well on paper may be dismal when actually traded. Part of a trading program is to know the method of entering and exiting the market and the cost of each trade. Style and cost will have a greater impact on short term systems, which have a smaller profit per trade and are, therefore, more sensitive to transaction costs. There is equal damage in overestimating costs as there is in underestimating them. By burdening a system with unrealistic fees, it may show a loss when it should be a successful trading method. Performance Monitoring and Feedback A system is not done when you begin trading, it is only in a new phase. Actual trading results must be carefully monitored and compared with expectations to know if it is performing properly. It is very likely that slippage will result in some changes to the system rules or to the size of the position traded. Performance monitoring provides the essential feedback needed to be successful. Even a well thought out and tested program may start out badly, but proper monitoring can put it on track. A WORD ON NOTATION USED IN THIS BOOK In attempting to make the contents of this book more practical for many readers, there are three types of notation that can be found mixed together. Of course, the standard mathematical formulas for most methods appear as they had in the previous editions. Added to that are spreadsheet examples, using Corels Quattro code, which is very similar to Microsofts Excel. Readers should have no trouble transferring the examples found here to their own choice of spreadsheet. Finally there is extensive program code with examples in Omegas Easy Language. Although these programs have been entered and tested on TradeStation, there are occasional errors introduced during final editing and in transferring the code into this book. Readers are advised to check over the code and test it thoroughly before using it. In addition, there are times when only a single line of code is shown along with the standard mathematical formula to help the reader translate the technique into a more practical form. Because of the many different forms of formulas, you may find that the standard deviation function takes the spreadsheet form of std rather than the Easy Language notation stddev, or that avg appears instead of average. Please check these formulas for notation consistent with your needs. PREFACE: CLOSING THE GAP BETWEEN EXPECTATIONS AND REALITY 1 INTRODUCTION 1 Technical versus Fundamental 1 Professional and Amateur 2 Background Material 4 Research Skills 5 Objectives of This Book 6Trading Systems and Methods, Website, 5th Edition The ultimate guide to trading systems, fully revised and updated For nearly thirty years, professional and individual traders have turned to Trading Systems and Methods for detailed information on indicators, programs, algorithms, and systems, and now this fully revised Fifth Edition updates coverage for todays markets. The definitive reference on trading systems, the book explains the tools and techniques of successful trading to help traders develop a program that meets their own unique needs. Presenting an analytical framework for comparing systematic methods and techniques, this new edition offers expanded coverage in nearly all areas, including trends, momentum, arbitrage, integration of fundamental statistics, and risk management. Comprehensive and in-depth, the book describes each technique and how it can be used to a traders advantage, and shows similarities and variations that may serve as valuable alternatives. The book also walks readers through basic mathematical and statistical concepts of trading system design and methodology, such as how much data to use, how to create an index, risk measurements, and more. Packed with examples, this thoroughly revised and updated Fifth Edition covers more systems, more methods, and more risk analysis techniques than ever before. The ultimate guide to trading system design and methods, newly revised Includes expanded coverage of trading techniques, arbitrage, statistical tools, and risk management models Written by acclaimed expert Perry J. Kaufman Features spreadsheets and TradeStation programs for a more extensive and interactive learning experience Provides readers with access to a companion website loaded with supplemental materials Written by a global leader in the trading field, Trading Systems and Methods, Fifth Edition is the essential reference to trading system design and methods updated for a post-crisis trading environment. Preface to the Fifth Edition xv CHAPTER 1 Introduction 1 The Expanding Role of Technical Analysis 1 Convergence of Trading Styles in Stocks and Futures 2 A Line in the Sand between Fundamentals and Technical Analysis 4 Professional and Amateur 5 Deciding on a Trading Style 8 Measuring Noise 10 Maturing Markets and Globalization 14 Background Material 16 Research Guidelines 18 Objectives of This Book 19 Profile of a Trading System 20 A Word about the Notation Used in This Book 23 CHAPTER 2 Basic Concepts and Calculations 25 About Data and Averaging 26 Price Distribution 33 Moments of the Distribution: Variance, Skewness, and Kurtosis 37 Standardizing Risk and Return 48 Standard Measurements of Performance 58 Supply and Demand 66 CHAPTER 3 Charting 79 Finding Consistent Patterns 80 What Causes the Major Price Moves and Trends 82 The Bar Chart and Its Interpretation by Charles Dow 83 Chart Formations 92 One-Day Patterns 102 Continuation Patterns 113 Basic Concepts in Chart Trading 117 Acc umulation and Distribution8212Bottoms and Tops 118 Episodic Patterns 132 Price Objectives for Bar Charting 133 Implied Strategies in Candlestick Charts 139 Practical Use of the Bar Chart 144 Evolution in Price Patterns 148 CHAPTER 4 Charting Systems and Techniques 151 Dunnigan and the Thrust Method 152 Nofri8217s Congestion-Phase System 155 Outside Days with an Outside Close 157 Inside Days 158 Pivot Points 158 Action and Reaction 159 Channel Breakout 167 Moving Channels 170 Commodity Channel Index 171 Wyckoff8217s Combined Techniques 172 Complex Patterns 173 A Study of Charting Patterns 176 Bulkowski8217s Chart Pattern Rankings 178 CHAPTER 5 Event-Driven Trends 181 Swing Trading 182 Constructing a Swing Chart Using a Swing Filter 184 Point-and-Figure Charting 195 The N-Day Breakout 222 CHAPTER 6 Regression Analysis 235 Components of a Time Series 235 Characteristics of the Price Data 236 Linear Regression 238 Linear Correlation 248 Nonlinear Approximations for Two Variables 252 Transf orming Nonlinear to Linear 256 Evaluation of Two-Variable Techniques 257 Multivariate Approximations 259 Basic Trading Signals Using a Linear Regression Model 273 Measuring Market Strength 276 CHAPTER 7 Time-Based Trend Calculations 279 Forecasting and Following 279 Price Change over Time 284 The Moving Average 284 Geometric Moving Average 292 Accumulative Average 293 Reset Accumulative Average 293 Drop-Off Effect 293 Exponential Smoothing 293 Plotting Lags and Leads 307 CHAPTER 8 Trend Systems 309 Why Trend Systems Work 309 Basic Buy and Sell Signals 314 Bands and Channels 320 Applications of a Single Trend 330 Comparison of Major Trend Systems 336 Techniques Using Two Trendlines 350 Multiple Trends and Common Sense 356 Comprehensive Studies 359 Selecting the Right Trend Method and Speed 359 Moving Average Sequences: Signal Progression 363 Early Exits from a Trend 366 Moving Average Projected Crossovers 366 CHAPTER 9 Momentum and Oscillators 369 Divergence Index 384 Double-Smoothed Mo mentum 404 Velocity and Acceleration 412 Hybrid Momentum Techniques 416 Momentum Divergence 418 Some Final Comments on Momentum 426 CHAPTER 10 Seasonality and Calendar Patterns 427 A Consistent Factor 428 The Seasonal Pattern 429 Popular Methods for Calculating Seasonality 430 Seasonal Filters 456 Seasonality and the Stock Market 478 Common Sense and Seasonality 483 CHAPTER 11 Cycle Analysis 485 Cycle Basics 485 Uncovering the Cycle 494 Maximum Entropy 514 Cycle Channel Index 520 Short Cycle Indicator 521 CHAPTER 12 Volume, Open Interest, and Breadth 527 A Special Case for Futures Volume 527 Variations from the Normal Patterns 529 Standard Interpretation 531 Volume Indicators 535 Breadth Indicators 546 Interpreting Volume and Breadth Systematically 554 An Integrated Probability Model 558 Intraday Volume Patterns 559 Filtering Low Volume 562 Market Facilitation Index 564 CHAPTER 13 Spreads and Arbitrage 565 Dynamics of Futures Intramarket Spreads 566 Carrying Charges 567 Spreads in Stoc ks 569 Spread and Arbitrage Relationships 570 Risk Reduction in Spreads 571 The Carry Trade 596 Changing Spread Relationships 600 Intermarket Spreads 602 CHAPTER 14 Behavioral Techniques 617 Measuring the News 618 Event Trading 623 Commitment of Traders Report 635 Opinion and Contrary Opinion 641 Fibonacci and Human Behavior 648 Elliott8217s Wave Principle 651 Price Target Constructions Using the Fibonacci Ratio 660 Fischer8217s Golden Section Compass System 662 W. D. Gann8212Time and Space 666 Financial Astrology 671 CHAPTER 15 Pattern Recognition 685 Projecting Daily Highs and Lows 687 Time of Day 689 Opening Gaps 699 Weekday, Weekend, and Reversal Patterns 711 Computer-Based Pattern Recognition 732 Artificial Intelligence Methods 735 CHAPTER 16 Day Trading 737 Impact of Transaction Costs 738 Key Elements of Day Trading 744 Trading Using Price Patterns 753 Intraday Breakout Systems 759 Intraday Volume Patterns 774 Intraday Price Shocks 775 CHAPTER 17 Adaptive Techniques 779 Adaptive Trend Calculations 779 Adaptive Variations 788 Other Adaptive Momentum Calculations 793 Adaptive Intraday Breakout System 796 An Adaptive Process 797 Considering Adaptive Methods 798 CHAPTER 18 Price Distribution Systems 801 Measuring Distribution 801 Use of Price Distributions and Patterns to Anticipate Moves 805 Distribution of Prices 811 Steidlmayer8217s Market Profile 822 Using Daily Distributions to Identify Support and Resistance 830 CHAPTER 19 Multiple Time Frames 833 Tuning Two Time Frames to Work Together 833 Elder8217s Triple-Screen Trading System 835 Robert Krausz8217s Multiple Time Frames 838 Martin Pring8217s KST System 842 CHAPTER 20 Advanced Techniques 845 Measuring Volatility 845 Using Volatility for Trading 856 Trade Selection Using Volatility 861 Trends and Price Noise 868 Trends and Interest Rate Carry 871 Expert Systems 871 Fuzzy Logic 875 Fractals, Chaos, and Entropy 880 Neural Networks 886 Genetic Algorithms 895 Replication of Hedge Funds 902 CHAPTER 21 System Tes ting 905 Identifying the Parameters 908 Selecting the Test Data 910 Testing Integrity 916 Searching for the Best Result 919 Visualizing and Interpreting Test Results 922 Large-Scale Testing 932 Refining the Strategy Rules 937 Arriving at Valid Test Results 938 Comparing the Results of Two Systems 946 Profiting from the Worst Results 950 Retesting for Changing Parameters 951 Testing across a Wide Range of Markets 954 Price Shocks 970 Anatomy of an Optimization 972 Summarizing Robustness 976 CHAPTER 22 Practical Considerations 983 Use and Abuse of the Computer 984 Extreme Events 992 Gambling Techniques8212The Theory of Runs 1000 Selective Trading 1011 System Trade-Offs 1012 Trading Limits and Disconnected Markets 1018 Silver and NASDAQ8212Too Good to Be True 1020 Similarity of Systematic Trading Signals 1021 CHAPTER 23 Risk Control 1027 Mistaking Luck for Skill 1027 Risk Aversion 1028 Measuring Return and Risk 1034 Leverage Based on Exposure 1049 Individual Trade Risk 1050 Kaufman on Sto ps and Profit-Taking 1059 Ranking of Markets for Selection 1062 Probability of Success and Ruin 1072 Entering a Position 1076 Compounding a Position 1080 Equity Trends 1085 Investing and Reinvesting: Optimal f 1088 Comparing Expected and Actual Results 1092 CHAPTER 24 Diversification and Portfolio Allocation 1099 Changing Correlations 1105 Types of Portfolio Models 1105 Classic Portfolio Allocation Calculations 1107 Finding Optimal Portfolio Allocation Using Excel8217s Solver 1109 Kaufman8217s Genetic Algorithm Solution to Portfolio Allocation (GASP) 1114 Volatility Stabilization 1142 APPENDIX 1 Statistical Tables 1147 APPENDIX 2 Matrix Solution to Linear Equations and Markov Chains 1151 APPENDIX 3 Trigonometric Regression for Finding Cycles 1161 About the Companion Website 1191