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Forex Tutorial O que é Forex Trading. What é Forex O mercado de câmbio é o lugar onde as moedas são negociadas As moedas são importantes para a maioria das pessoas em todo o mundo, se eles percebem ou não, porque as moedas precisam ser trocadas a fim de conduzir o comércio exterior E negócios Se você está vivendo nos EUA e quer comprar queijo from. either você ou a empresa que você comprar o queijo de tem que pagar o francês para o queijo em euros EUR Isso significa que o importador teria que trocar o equivalente Valor de dólares dos EUA USD em euros O mesmo vale para viajar Um turista francês in. can t pagar em euros para ver as pirâmides porque não é a moeda localmente aceito Como tal, o turista tem de trocar os euros para a moeda local, em Este caso a libra egípcia, à taxa de câmbio atual. A necessidade de trocar moedas é a principal razão pela qual o mercado de forex é o maior, mais líquido do mercado financeiro do mundo Anões de outros mercados em tamanho, mesmo O mercado de ações, com um valor médio negociado de cerca de US 2.000 bilhões por dia O volume total muda o tempo todo, mas a partir de agosto de 2012, o Banco de Pagamentos Internacionais BIS informou que o mercado cambial negociado em excesso EUA 4 9 trilhões por Um aspecto único deste mercado internacional é que não há mercado central para câmbio. Em vez disso, a negociação de moeda é realizada eletronicamente over-the-counter OTC, o que significa que todas as transações ocorrem através de redes de computadores entre os comerciantes em todo o mundo, em vez de Em uma central de câmbio O mercado está aberto 24 horas por dia, cinco dias e meio por semana, e as moedas são negociadas em todo o mundo nos principais centros financeiros de Londres, Nova Iorque, Tóquio, Zurique, Frankfurt, Hong Kong, Cingapura, Paris e Sydney - em quase todos os fuso horário Isso significa que quando o dia de negociação nos EUA termina, o mercado cambial começa de novo em Tóquio e. Como tal, o mercado cambial pode ser extremamente ativo a qualquer hora do dia, Com as cotações de preços mudando constantemente. Mercado de compra e os mercados de futuros e de futuros Há realmente três maneiras que as instituições, corporações e indivíduos negociam forex o mercado à vista o mercado de forwards eo mercado de futuros A negociação forex no mercado spot sempre foi o maior mercado Porque é o ativo real subjacente que os mercados de forwards e futuros são baseados no passado, o mercado de futuros foi o local mais popular para os comerciantes, porque estava disponível para os investidores individuais por um longo período de tempo No entanto, com o advento da eletrônica O mercado spot tem testemunhado um enorme aumento na atividade e agora supera o mercado de futuros como o mercado de negociação preferencial para investidores individuais e especuladores Quando as pessoas se referem ao mercado forex, eles geralmente estão se referindo ao mercado spot Os mercados de forwards e futuros tendem Para ser mais popular com as empresas que precisam para cobrir seus riscos cambiais para fora a uma data específica no futuro E. Qual é o mercado spot? Mais especificamente, o mercado spot é onde as moedas são compradas e vendidas de acordo com o preço corrente. Esse preço, determinado pela oferta e pela procura, é um reflexo de muitas coisas, incluindo as actuais taxas de juro, As situações políticas em curso tanto localmente como internacionalmente, bem como a percepção do desempenho futuro de uma moeda contra outra Quando um negócio é finalizado, isso é conhecido como um acordo spot É uma transação bilateral pela qual uma das partes entrega uma moeda acordada O valor para a contraparte e recebe uma determinada quantidade de outra moeda ao valor da taxa de câmbio acordado Depois de uma posição é fechada, a liquidação é em dinheiro Embora o mercado à vista é comumente conhecido como aquele que lida com transações no presente, em vez de O futuro, esses comércios realmente levam dois dias para liquidação. Quais são os mercados de forwards e futuros Ao contrário do mercado spot, os forwards e futuros Os mercados não negociam moedas correntes Em vez disso, tratam de contratos que representam créditos para um determinado tipo de moeda, um preço específico por unidade e uma data futura para liquidação. No mercado de forwards, os contratos são comprados e vendidos OTC entre duas partes, Termos do acordo entre eles. No mercado de futuros, os contratos de futuros são comprados e vendidos com base em um tamanho padrão e data de liquidação em mercados de commodities públicas, tais como a Chicago Mercantile Exchange Na National Futures Association regula o mercado de futuros Futures contratos Têm detalhes específicos, incluindo o número de unidades que estão sendo negociadas, as datas de entrega e liquidação e incrementos de preço mínimo que não podem ser personalizados O câmbio atua como uma contrapartida para o comerciante, fornecendo apuramento e liquidação. Todos tipos de contratos são vinculativos e são normalmente liquidada Para o câmbio em questão no vencimento, embora os contratos também possam ser comprados e vendidos antes E Os mercados de forwards e futuros podem oferecer proteção contra riscos ao negociar moedas Normalmente, as grandes corporações internacionais usam esses mercados para se proteger contra flutuações nas taxas de câmbio futuras, mas os especuladores também participam nesses mercados Para uma introdução mais aprofundada aos futuros , Ver Futures Fundamentals. Note que você verá os termos FX, forex, mercado de câmbio e mercado de divisas Estes termos são sinônimos e todos se referem ao mercado forex. Paridade da Taxa de Juros Descobertos - UIP. BREAKING Down Paridade de Taxa de Juros Descoberta - UIP. Assumindo o equilíbrio cambial, a paridade da taxa de juros implica que o retorno esperado de um ativo doméstico será igual ao retorno esperado de um ativo estrangeiro, uma vez ajustado para as taxas de câmbio Existem dois tipos de paridade da taxa de juros coberta paridade da taxa de juros e paridade da taxa de juros descoberto Quando Esta condição de não-arbitragem existe sem o uso de contratos a termo, que são usados ​​para proteger o risco de É chamada de paridade de taxa de juros descoberta. Fórmula de Paridade de Taxa de Juros Livre e Exemplo. A fórmula para paridade de taxa de juros descoberta leva em consideração as seguintes variáveis. E tk S t a taxa esperada de mudança na taxa de câmbio que é simplesmente a taxa de câmbio projetada em Tempo tk dividido pela taxa spot no tempo tk o número de períodos de tempo no futuro a partir do tempo ti c a taxa de juros externa. id a taxa de juros doméstica. Usando essas variáveis, a fórmula é. Por exemplo, suponha a seguinte situação A taxa de câmbio actual do euro em USD é de 1 15 ea taxa de câmbio esperada de um ano para o futuro é de 1 175 USD euro Actualmente, a taxa de juro de um ano em A zona do euro é 3 Dada esta informação, um analista pode calcular o que a taxa de juro esperada de um ano nos Estados Unidos seria usando a paridade da taxa de juros à descoberta O cálculo seria. 1 ic 1 175 1 15 x 1 3. Ao se resolver para ic, calcula-se que é de 5 24. Há apenas evidências limitadas para apoiar a paridade da taxa de juros descoberta, mas economistas, acadêmicos e analistas ainda usam a teoria como um dispositivo teórico para Representam modelos de expectativa racional Isto é devido ao pressuposto de que os mercados de capitais são eficientes Se os mercados de capitais forem eficientes, o preço de um contrato futuro de moeda será igual a E tk, tornando válida a equação de paridade da taxa de juros à vista. Dados, existem evidências que apóiam a paridade da taxa de juros coberta, conforme demonstrado por desvios da paridade de juros coberta ao longo do tempo. O mercado de câmbio facilita o comércio internacional eo investimento e é central para a Sistema financeiro global Participantes do mercado, tanto públicos como privados, comumente pensam do mercado de câmbio como altamente líquido em todos os tempos Esta coluna desafios thi Com um volume de negócios diário médio estimado de 4 trilhões, o mercado de câmbio Forex é de longe o maior mercado do mundo Banco de Pagamentos Internacionais 2010 Devido a este tamanho, os participantes do mercado Geralmente consideram o câmbio como altamente líquido em todos os tempos líquido no sentido de que você pode comprar ou vender somas muito grandes rapidamente e sem girar o preço contra você mesmo por muito. Em um estudo recente nós desafiamos este ponto de vista documentando declínios significativos na liquidez Forex durante A crise financeira de 2007-2009 Além disso, o risco de liquidez Forex prejudica a diversificação internacional dos investidores e afeta os retornos de estratégias de negociação Forex popular como carry trades Mancini et al 2012.Usando um novo e abrangente conjunto de dados intraday de Electronic Broking Services EBS, líder Plataforma para negociação Forex interdealer spot, estimamos várias medidas de liquidez captur Investigar o impacto dos preços, os custos de negociação ea dispersão dos preços das taxas de câmbio, encontrando variações temporais e transversais significativas Em liquidez Forex Contrariamente às percepções comuns, todas as taxas de câmbio experimentaram um declínio significativo na liquidez durante a crise financeira, especialmente após a falência do Lehman Brothers. Para as taxas de câmbio menos líquidas, a evaporação de liquidez foi dez vezes mais grave do que para as mais líquidas Ver a comparação dos spreads efectivos bid-ask entre AUD USD e EUR USD na Figura 1.Figura 1 Difusão efectiva diária média. A liquidez do mercado não está isolada de certas taxas de câmbio As liquidez de mercado das moedas individuais movem-se juntas e são positivamente, mas em graus diferentes , Relacionado à liquidez do Forex em todo o mercado Esta semelhança na liquidez implica que o Forex li A liquidez do mercado Forex está, por sua vez, ligada à liquidez de todo o mercado de outras classes de ativos, como ações e títulos, ressaltando que os choques de liquidez Para quantificar os custos de iliquidez, desenvolvemos um exemplo de um especulador que se envolve no carry trade do AUD JPY, ou seja, ela toma emprestado de ienes japoneses de baixo rendimento e investe em Alto rendimento de dólares australianos Ela é forçada a relaxar sua posição quando os mercados são ilíquidos, por exemplo, porque ela não é capaz de rolar sobre posições de curto prazo Em um cenário realista de movimentos súbitos da taxa de câmbio em conjunto com spreads bid-ask elevados, nós Mostram que o especulador perde 13 de seu capital 25 mais do que no caso de benchmark sem custo de liquidez Forex Assim, as perdas devido à iliquidez Forex pode Ser mais substancial. Forex iliquidez não afeta apenas os especuladores, mas cada investidor ou empresa que possui ativos denominados em moedas estrangeiras Pior ainda, a trivialidade comum na liquidez Forex implica que o fenômeno de liquidez decrescente eo custo correspondente iliquidez Forex afetam todas as taxas de câmbio e, portanto, Forex Os riscos de liquidez não podem ser facilmente diversificados A conjuntura na liquidez em todo o mercado de mercados de câmbio, de ações e de títulos sugere que o risco de liquidez prejudica a eficácia da diversificação de classes de ativos internacionais e cruzados Mesmo uma carteira amplamente diversificada entre classes de ativos provavelmente sofrerá liquidez Em períodos de crise, quando as liquidez de todo o mercado de diferentes classes de ativos se deterioram contemporaneamente. O risco de liquidez no mercado de câmbio também ajuda a explicar a lucratividade de carry trades um enigma de longa data no campo de finanças De acordo com Uncovered Interest rate Parity UIP, Carry trade esperado Historicamente, no entanto, os carry trades renderam um retorno anual de mais de 5 milhões de dólares. Os estudos anteriores identificaram a volatilidade dos mercados de ações globais Lustig et al 2011 Volatilidade dos mercados de Forex Menkhoff et al 2012 como fatores de risco de condução carry trade returns Nós achamos que carry trade retorna pode, pelo menos parcialmente, ser explicado pelo risco de liquidez de Forex. Chamamos a ligação entre retorno de moeda e liquidez risco liquidez betas Como mostrado na Figura 2, as moedas de baixa taxa de juros exibem betas de liquidez negativa, assim financiando moedas oferecem seguro contra risco de liquidez Por outro lado, betas de liquidez para moedas de alta taxa de juros são positivas, portanto moedas de investimento fornecem exposição ao risco de liquidez Os sinais opostos de betas de liquidez de alta E moedas de taxa de juro baixas têm implicações importantes para carry trade returns Quando a liquidez de Forex Enquanto as moedas de taxa de juro baixa depreciam mais, por causa de betas negativos de liquidez, aumentando o desvio de UIP Durante o desenrolar de carry trades ou seja, quando os investidores vendem moedas de taxa de juro alta e comprar As moedas de taxa de juro baixas, as quedas de liquidez do Forex em todo o mercado e os betas de liquidez levam a mais pressão de venda sobre as moedas de investimento, o que exacerba as quedas de moeda. Esta conclusão é consistente com um voo para a liquidez e sugere que os investidores podem exigir um prémio de risco..Figura 2 Betas de liquidez e diferenciais de taxas de juros a partir da perspectiva de um investidor dos EUA. As espirais de liquidez podem desencadear nossas descobertas de liquidez de Forex em declínio, comumidade na liquidez de Forex e prêmios de risco de liquidez nos retornos de Forex Veja Brunnermeier e Pedersen 2009 The theory of liquidity spirals Implica que os comerciantes são forçados a liquidar p Quando a liquidez de financiamento dos comerciantes diminui, a liquidez de Forex do mercado cai, o que afeta as taxas de câmbio através de seus betas de liquidez. A Figura 3 ilustra a série de tempo Evolução do nosso índice de liquidez no mercado de Forex, spread TED e índice de volatilidade VIX, destacando a conexão entre incerteza dos investidores e medo mediado pelo VIX, tensões de financiamento proxied pelo spread TED e liquidez do mercado Forex. Incerteza no mercado, tensões de financiamento e iliquidez do mercado de Forex. Várias implicações de política podem ser extraídas do nosso estudo De uma perspectiva de banco central a liquidez de Forex implica que fornecer liquidez para uma taxa de câmbio específica pode ter efeitos de spillover positivos para outras moedas. Exemplo de moedas de investimento durante um desenrolar de carry trades A centra Além disso, a nossa evidência empírica sobre espirais de liquidez sugere que as políticas monetárias destinadas a aliviar as restrições do mercado de financiamento também poderiam melhorar o mercado de Forex Liquidez em todas as taxas de câmbio Mas liquidez abundante pode ter conseqüências adversas A liquidez esmagadora em uma moeda tende a se espalhar para outras moedas em geral e moedas de investimento em particular Em ambientes de risco com atractivas oportunidades de carry trade, ampla liquidez pode impulsionar negociação especulativa. International Settlements 2010, Atividade cambial e de mercado de derivativos em abril de 2010, Trienal Banco Central Survey. Brunnermeier, Markus, e Lasse Pedersen 2009, Liquidez de mercado e liquidez de financiamento, Análise de Estudos Financeiros 22 6 2201-2238.Burnside, Craig, Martin Eichenbaum , É Aac Kleshchelski e Sergio Rebelo 2011, Os problemas de peso explicam os retornos do carry trade, Revisão de Estudos Financeiros 24 3 853-891.Lustig, Hanno, Nikolai Roussanov e Adrien Verdelhan 2011, Financeira 24 11 3731-3777.Mancini, Loriano, Angelo Ranaldo e Jan Wrampelmeyer 2012, Liquidez na mensuração do mercado de câmbio, comunalidade e prémios de risco, Jornada de Finanças a chegar. Menkhoff, Lukas, Lucio Sarno, Maik Schmeling e Andreas Schrimpf 2012, carry trades e volatilidade cambial global, Journal of Finance 67 2 681-718.